乘數效應

最近股市大盤雖然停濟不前 , 但大部份剛公布業績的股份皆有良好的增長, 當中尤以零售行業至為突出. 而伴隨着優異業績的便是飛漲的股價,當中利信達, IT, 六福便是當中的表表者.

市場開始醒覺她們現在業務增長的亮點已經內移至國內,一個比當年國家開放自由行的巨大商機正在等著她們, 市場現在可能願意給予一個更高的市盈率, (如國內好些零售類別的股份的市盈率皆在廿倍之上), 所以在乘數效應下,股價自然大升;

例如原先甲股份盈利是每股1元,市場給予港版零售股10倍PE, 股價是10元; 公布業績後, 甲股份盈利是每股1.5元,市場發現其國內增長動力強勁, 現在以內需股視之,給予20倍PE, 那股價可會是30元!!!

假設這些零售商在國內的業務能維持25%之上的年度增長,那給予廿倍之市盈率也不為過!

今天番看報章,第三季將會有大量的醫療和零售股來港上巿, 投行往往喜欢在市場狂熱某類股份時, 推動大量同類型新股上市. 長線看, 現價亦具有相當之投資價值. 如屬中短投機者則應對零售板塊提高警, 蓋市場可能又會擔心工資上漲和租金也在上升.