永泰地產(369): 豪宅地招標

要數筆者談論最多的公司，永泰（369）應屬當中一員，新近股價在$5附近徘徊，而近日何文田和九肚山分別有地皮（∕將會）招標，不失為加注良機。

筆者無意猜測未來樓巿走向，蓋估頂從來是高難度動作。看淡者會說近年樓價升幅遠遠拋離工資上升幅度，而雙辣招尤其BSD威力非同少可，且看地產商會的反應便可知一二；看好者則說現今銀紙日日印而利率低企，資產價格有排升也。無論如何，傳統豪宅地保值能力和供應是其優勢，而市場氣氛小許冷卻反易有助發展商低吸地皮!

（1）何文田常樂街地皮，市場預計成交將會達114億，成為新地王。永泰和南豐持有高山道項目，意向呎價兩萬元以上。

【明報專訊】

 

.......是次招標何文田地皮，位於常樂街及常盛街交界，地盤面積25.9萬呎，可建樓面約114.2萬呎。附近有數個動工中地盤，包括去年4月由南豐及永泰投得的高山道7號地皮，樓面約15.3萬呎，當時樓面地價約每呎9934元。

新地或為新盤造勢 將積極投地

以及由新地在2010年投得的何文田佛光街與忠孝街交界地皮，可建樓面約86.8萬呎，每呎樓面地價約1.25萬元，該盤預計來年開售，未知叫價多少，但預料新地將積極投地，搶高地價造勢。.........

http://hk.news.yahoo.com/%E4%BD%95%E6%96%87%E7%94%B0%E5%85%AC%E5%B1%8B%E8%AE%8A%E5%9C%B0%E7%8E%8B-%E4%BC%B0%E5%80%BC%E9%80%BE%E7%99%BE%E5%84%84-%E6%AF%8F%E5%91%8E%E5%9C%B0%E5%83%B9%E8%90%AC%E5%85%83-%E8%80%83%E9%A9%97bsd%E6%88%90%E6%95%88-210819461--finance.html

（2）九肚山56A區B1和B2地皮分別正在或在下季招標。鄰近是永泰和萬泰近月合作投得B3和的B4地皮

http://hk.news.yahoo.com/%E6%B0%B8%E6%B3%B0%E4%BC%99%E8%90%AC%E6%B3%B0%E5%A5%AA%E4%B9%9D%E8%82%9A%E5%9C%B0-%E6%A8%93%E9%9D%A2%E5%91%8E%E5%83%B99551%E5%85%83-211723588--finance.html

2013投資展望

今年之得是提升了一點耐性，緊緊抱緊了新意網(8008)，合和(54)和中油燃氣(603)。有待改進的是未能好好把握年中四叔"吹雞"的本地地產股好抵買和頁岩氣與REITS狂潮，提早了很多很多地和會德豐(20)，置富(778)，香港電訊(6823)，中集安瑞科(3899)，創科(669)暫時分手，否則今年在幾近沒有打新下，應該是超級滿足了。

明年重心關注三大主題:

內房股: 中國人常說有土斯有財，相信此板塊已見了底部.  首置(2868)絶對是開心大發現。雖然昨天公告表示投資物業將按公允值入賬, 只是會計上的戲法，不是實在嘅執多十數億，不過當其它同業已經做了，原來2868尚未這樣做，這樣就不得了。昨晚電視節目提供了一些數字，股價在$2.92大約是資產折讓是30%,如果不用cost based, 即時變左47%左近， 直線思考下，如果市場先生又以30%折讓作估值，股價可見$4.5++！？

燃氣股: 長線看這個行業正在國內起飛, 無疑二十倍左近的PE可能令保手派卻步，參照中華煤氣(3)在香港成功的軌跡, 行業尚有很大的空間. 可留意四叔背書的港華(1083)和有林先生愛股中油燃氣;

券商股: 看來A股是在上證1949見了底, 近日A股內險股升勢凌厲, 加之港滙強勢, 這個升浪是頗為似模似樣. 同時, B轉H的中集(2039)打響頭炮, 相信B轉H這個方法可成為B股模範, 重點關注券商股如惠理(806)加持的海通證券(6837), 而中信證券(6030)和國泰君安(1788)亦有甚有看頭.

借用黃先生年前一句: 讓股票飛來作展望, 互勉之.

筆者持有8008, 54, 603, 2868, 806, 1083, 6837

國泰君安(1788)與B轉H熱潮的契機

假期新聞兩則:


報導還引述市場傳聞稱,目前已有兩大B股公司爭做B轉H第二單,分別為萬科B(200002.SZ)及南玻B(200012.SZ).

http://cn.reuters.com/article/chinaNews/idCNCNE8BO01O20121225

路透上海12月26日- 中集集團B轉H取得成功後,中國最大的房地產公司--萬科企業股份有限公司(000002.SZ)(200002.SZ)公告宣布A、B股停牌,稱正"籌劃重大事項".市場分析人士表示,從種種跡像看,萬科此次停牌或為籌劃B轉H事宜.

http://cn.reuters.com/article/chinaNews/idCNCNE8BP01420121226
 
著中集(2039)成功成為首家B轉H的公司, 相信這個模式將會成為模範, 而且有消息說在這個過程中可能會同時容許企業集資. 作為中集集團B轉H股的保薦人和財務顧問, 且看國泰君安和其在港上市的子公司(1788)是否能從中受惠.

當然我們並不能單單因一個概念而看好, 蓋其餘券商如中信(6030)和申銀(218)等也是磨刀霍霍; 而且我們手頭上資料也不能判斷到底是國泰君安母公司還是其在港上市的子公司(1788)能受惠多些.

新近國泰君安大折讓配股, 引入社保基金作後盾, 現價巿賬率約1.3倍, 估值合理, 近期市况回暖, 對其業務影響正面, 不妨待其股價調整, 待機吸納.

今天萬科停牌掀起了B股市場一番熱鬧; 大家可多加關注例如萬科B(200002), 招商B(200024), 張裕B(200869), 錦江B(900934), 老鳯祥B(900905).

賽後簡評: 中國機械工程設備(1829)

中國機械工程設備(1829)今次只能認輸了。不過永遠不能知道為何有一些人這麼有信心。報紙吹到話一些大客知道國際配售唔夠分，返轉頭在公開發售頂頭槌。

筆者今次所以放棄申購此ipo，主因當年類似股份中冶（1618）之教訓，而且中國機械工程設備上市前三年業績顯示毛利率步步高陞，恐怕對一間工程承包商而言是否已到達極限，和能否在上市後保持此數字，加上保薦人往績並不是太突出，所以作罷。

IPO的迷人就在如果計算好就是瞓醒覺等收錢。尤其能夠在配售要貨的，可連一成孖展按金同利息都唔洗，須然風險是大，但篤手指原本就是要扮演冒險家了。

馬後炮一點，其實暗盤裏是一路買盤強勁，很多950牌的大盤。不過作為小散永遠不能知道為何有一些人這麼有信心。最後筆者也沒有行動。想當年友邦（1299）上市，是不問價暗盤狂掃，筆者更頗豪氣地跟經紀人說，戶口可以入多少便入多少。

雖知打新和長的技巧是有所不同，不過我們還是要問一隻ipo到底是有多實還是有多虛，萬一破底都有信心坐住也。

勉勵一下自己，如果現在給筆者再來一次決定抽不抽，相信決定還是一樣，而只要明天賭場尚在，機會還有的。沒有冧巴提供，只是發下牢騷，呵呵。

筆者持有1299

李寧 (2331): 有圖有真相

 

一圖勝千言!

伸延閱讀: 白武士應召勤王: TPG金珍君先生

http://hk.linkedin.com/pub/jin-goon-kim/4/b31/1ab 

筆者持有2331

新股簡評: 中集集圑 (2039)

中集集團(2039) 明天登陸香港, 開創B轉H先河. 筆者建議大家多加關注.

亮點如下:

- 中集A(000039)近日表現非常不俗,今天收市價為人民幣 10.89 (大約是港元 13.5), 比B股退市價溢價39%;

- 有說中集比其對手勝獅(716)貴出很多,但過往中集集装箱業務無論在市佔率和毛利皆軟優勝, 而此項業務相信已經見底;

- 其子公司中集安瑞科(3899)今年表現亮麗, 中集持有安瑞科的普通股股份占到54.27％，加上可轉優先股，共佔總股本的比例達到84.17％;

- 海工部份今年可望收窄虧損;

- 預期派息率大約3成. 以B股退市價計, 大約是3厘以上;

- 就是次B轉H, 中集安排了現金(含溢價)收購方案, 但結果不多原B股東選擇收取現金, 而退市前兩天成交大增, 價量齊升;

- 近日前海概念熱哄哄, 中集在前海坐擁５０萬平方米的土地儲備.


操作建議:

如果明天貼近B股退市價即$10左右,可以淺嘗.

永達汽車（3669）：孖多一份聖誕禮物

永達(3669)今年五月份首度公開招股，惜市況不就，要暫緩上市大計。尚幸最終能在調低集資額下，於七月份再度招股而上市。

在香港公開發售只有2.8%的認購(有效申請只得241份)，更是一張乙組飛也沒有，有香港傳媒

更以歷來最不受歡迎新股來形容。但在國際配售足額下，亦成功上巿。

翻查網上紀錄，Google一下，找到的大部分都是證券商的新股研究報告而幾乎可說是只有新近麥格理的一份報告跟進。

最近股價有所起動，我只能想到幾個原因：

（1）寶馬銷售強勁 (今年年初至今，BMW 和 MINI 車型在中國大陸的總銷量為264884輛，較去年同期（195868輛）增長35.2%);

（2）貨源歸邊 (頭十位CCASS參與者和NCIP共持有之98.88%股份);

（3）十一月底被納入MSCI中國企業指數;

（4）副主席表示公司最因難時候已過。

當然也有林先生的背書加持，且看他又是否大派聖誕禮物了。我的基本分析和技術分析等等半匙水也沒有，拔，決定用人保（1339）新股之利潤跟進，只因一個字：信！

筆者持有1339，3669。

新股簡評: 人保集圑 (1339)

新股王人保(1339)明天暗盤開催.

據報FTSE將人保在下週五 (14/12) 納入旗下四隻指數作成份股，包括富時全球股票指數、香港指數、中國指數、以及強積金（ＭＰＦ）指數，夠竟比重如何？ 如根據去年市值相約的周大福珠寶(1929) 作推算, 被動買盤可達十餘億元!

而且Vanguard即將轉至使用FTSE作基準指數，會否引起雙重效應？

同一時間，今早上A做好，莫非真是1949見底？看似今次人保有三大利好呢!
派貨數量出乎意料，有少許緊張，且看吳總是否大派禮物了。

筆者持有 1339.HK