Thursday, October 23, 2014

新股簡評:奧星生命科技

根據傳媒報導,奧星即將公開招股並預計在十一月份於本港上市。這隻股份初步看上去是頗為吸引的,原因如下:

(1)集團創始人何國強先生在這個行業已經廿多年,曾任職此行業不同範疇公司之管理層,彼曾獲中國藥業六十年六十人獎項,而且更編有多本行業有關的書本,足見其對行業了解深厚。

(2)集團過去三年營業額增長強勁; 同時,財務資料顯示,奧星2012年實現盈利按年增長40.2%至3833.1萬元人民幣,2013年進一步增長50%至5749萬元。公司過去3年均有現金淨額,未來派息比率約30%。毛利率保持於三成左右。

(3) 集團預計將擴充廠房並會在2015年起分別投産,公司可望受惠於能增效應;

(4)高端製藥環境和設備要求絶不簡單,集團在多個細分業務項目皆是龍頭之一,口碑和水平相信應該不錯;同時奧星能夠和STERIS 和PALL 這種級數的大型國際公司組合營,實力絕非楂流灘;

(5)奧星客戶除了有利君(2005)外,還包括了A股上市的海正藥業、國葯系的成都生物製品研究所、華蘭生物、上海生物製品研究所、葛蘭素史克生物製品及北京費森尤斯卡比等製藥公司。

(6)業務有相當程度的門檻,除了研發能力和生意網絡外,提供綜合服務亦要求員工具備相當的行業知識。

(7)產品生產材料之一的各種鋼材近年成本不斷下降,但產品售價卻可維持在相約水平。

(8)生技相關行業有望成為未來亮點,除了華大基因外,傳聞同時由海通國際保蒍的BBl亦將會上市,奧星IPO表現不容有失。

(9)據報集資額將不高,更有利於上市後股價之表現。






初步對奧星的觀感是相當不俗,當然認購與否是有待細看正式招股書和訂價而決定。

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