2016 投資展望

2016 投資展望：38888？

每年報章總喜歡競猜新一年恒指的目標價。近年，本欄總喜歡猜28888，可是總是這麼近那麼遠。那麼今年我們把目標放得更遠：38888好了。反正用什麼大學教科書的model或是隨口說說, 近年結果總是差不了多少。把目標定高一些未嘗是不可能，尤其當國內進入減息周期和推出一連串改革之後；何況牛市往往是在眾人懷疑下𧩙生。

有人喜歡説指數内有內銀，内房，資源，恒指何以能創新高？但請問又有多少人估到年尾內房發力炒上？又或是有云這年代指數則重內銀，如果將之剔除，其實大市已經頗貴。但其實每個年代，指數之中總有被市場追棒和被市場冷落，所以對這個說法有所保留。

不論恆指國指的pb 已經是和過去多次市場危機時的低點相近，今年年尾這波聖誕行情又在油價低迷，人民幣貶值和美國加息預期下，看來拆不了禮物。那麼明年市升的機會，總比下跌高。內房和內銀真的是沒有機會嗎？也不盡然，君不見國內新近被頻頻舉牌的板塊是什麼嗎？如果這兩個板塊也受注意，上證6000和恆指38888不是夢。

預期明年股市波動依然，選股方向可以在（1）高息股丶（2）有公司／行業併購／重組的預期，（3）高增長的新經濟或估值極為低殘的舊經濟股，以至（4）中概回家中選擇。老規矩，又讓在下胡言亂語一下2016十大心水：

（1）新意網（8008）：沙田數據中心擴充樓面應該不日完成，料可為集團提供增長動力。同時深港通如果通車預期納入創業板股份，相信會成為集團之催化劑;

（2）大新孖寶（大新銀行（2356）/大新集團（440）)：依然是本地銀行股中最有機會被收購的；而且美國進入加息周期下，有利於銀行的息差。

（3）光大控股(165)：光證(601788)即將在港上市之外，旗下股權投資和資產管理業務出色，同時有紅籌股重組預期。

（4）深圳控股(604)：國內進入減息周期和政策支持去庫存將有利此板塊的表現。高息內房可看高一線；

（5）會德豐（0020）：估值便宜，幾乎是可直接形容作買會德豐等於買了九倉（0004）外還有一大堆資產附送；且看地產股因樓價疲軟而走低，會否加強集團之重組可能；

（6）中國燃氣（0384）：增長最強的燃氣股之一；全球氣候會議達成協議，世界各國將致力令改善全球暖化的問題；而中國作為燃煤大國之一更早已決心於2020年前提高天然氣的使用在能源佔比中至10%。同時，燃氣股股價已經走弱經年，相信頗大程度上已經反映了經濟增長放緩和低油價的不利因素，公司近月積極於現價位附近作出回購，現價買入防守力高；

（7）長安汽車B（200625）：政策支持汽車行業，亦有B股改革機會；

（8）黃山B（900942）：旅遊資源得天獨厚，加上受惠中産堀起，旅遊消費提升，同時亦有B股改革機會；

（9）平安保險（2318）：陸金所上市；

（10）日本郵政控股（6178）：日本政府未來有意繼續出售持股，股價可望繼續強勢。


筆者持有8008，2356，440，384，200625，900942，2318