新股簡評: 好孩子

據明報報導，內地嬰兒車市場龍頭好孩子（1086）將於本週四起公開招股，市場消息稱，招股區間介乎每股3.7至4.9元，相當於明年12至16倍預測市盈率。該股擬發行 3億股，其中33％為舊股，分別來自公司控股股東及部分管理層，另有15％的超額配股權，全部為舊股。公司按每手1000股發行，每手入場費4949.39元。

表面看好孩子有齊國內海外童車巿場皆佔龐大以至領導之市場份額，又有自主研發，再加上集額不高的新股必勝原素，看來應有機會成為今年另一熱爆新股王。

但好孩子集團暫時仍然只是“全球最大的童車製造企業”，約佔業務的75％，而淨利潤率不到4％。如果以在香港上市的隆成作比較（2010年預期應該是12倍左右吧），又真的是略貴。但利好優勢是其在全球此行業的地位，公司將把廠房轉至工資成本較低的地方，甚至可能將部份業務轉往越南來抵擋人民帀升值的原素。

初步看 估值並不便宜, 但以其在行業中之領導地位, 市場又正熱棒兒童及內零概念, 建議適量認購.