今晚先講下隻金隅, 有星級嘅基礎投資者. 中人壽大家都知佢係正宗係鳳凰無保不落. 仲有少有出擊嘅中銀投資同中投, 傳聞話造訪有關人士幾次先有份入位嘅OZ同糖王. 更加可能有幾家東南亞嘅建材商可能入股! 好嘞, 依家睇下劉央, Uncle 4同大劉出唔出手! 證券商如致富更破天慌地早一個星期接受Margin Reservation! 嗱! 你可能話依家市場睇到琥珀咁堅, 大陸A股IPO仲堅, 市場充斥遊資, d證券行早d出動搵生意好正常呀!? 但係大家一定要知, 致富係好保守嘅! 可以話係清清河邊草, 保守過HSBC同中銀! 當年07新股潮時, 佢都係少少地Offer幾隻! 咁您話隻2009係唔係堅呢? .講番隻2009, 有強勁嘅基礎投資者, 仲有證券商推高哂d atmosphere. 咁隻野有冇 Selling Points???? 有! 今次sell 一條龍. 隻野有4大業務. 1係水泥, 2係建材, 3係賣樓, 4係物業管理! 可以由頭吹到尾, 食哂成條產業鏈, 佢都真係頂瓜瓜! 記住本人不是證監會持牌人仕, 冇讀過任何BBA MBA DBA CFA CFP ACCA CIMA ASCPA 等等, 所以全文絕不構成任何投資要約. 簡單d講 -------------- 輸左$唔好話我.
未講業務前, 先講下隻金隅嘅股東. 大家都知佢係等左成年咁耐先有嘅H股. 話得係H股, 大大大老板當然係國家, 咁第二, 第三....?? 中國中材同合生. 一間係建材商, 一間係地產商. 呢點可以睇出金隅嘅業務Strategies! 果然是係做到連股東都係合縱連環, 獨一無二! 如果資料冇錯, 佢黎香港applied上市係申報以建材為主業. 咁樣更加可以令到金隅得到一個較高嘅估值.北京金隅業務縱貫建材生產上下游，去年水泥業務收入佔公司整體收入近四成，新型建材及房地產業務各佔三成及兩成，剩下不到一成來自物業管理。第一二樣主業係建材同水泥, 睇初步資料應該唔錯, 在某幾項領域上都係龍頭. 而且d 出品大部份以環保因先, 符合國策! 廠房舊年Passed哂環保評估, 勁! 水泥更加是京城地區阿一, 最重要嘅係Beijing Olympic 大部份水泥材料都係由佢地提供, 証明d 野掂, 人脈強勁! 雖然奧運完左, 但係未來隨住京滬鐵路同天津環渤海新區嘅發展, 生意冇問題!第三樣係賣樓, 根據六月份最新嘅數字, 首都樓價已重回2007頂端嘅售價! 而且佢d樓盤用番自己d建材同水泥, 直情一條dragon! 雖然依家國家好似要收緊番d Loan, 特別係第二套房嘅Mortgage, 但係家下內需要緊, 相信樓房價格可以保持平穩! 第4 樣係物業投資同管理, 可以為集團帶來現金流, 更增強幾分防守力!根據報導金隅Margin 已有幾十億預訂, 而單係信誠一間行都比人Mark左成45億. 隻野香港公開認購部分都係得6億元. 睇黎要超百倍, 令到要回撥到公開認購部分至50%冇問題! 國際配售方面, 五位基礎投資者要左1.75億美金嘅貨 (記住人地係唔駛抽嘅!). 計埋回撥番比公開認購部分, 即係國際配售得番十幾億港元嘅貨比d大戶, 依家話東南亞建材商要買, 仲有d Fund呀富豪呀, 貨源一定唔夠分, 佢地可能去番公開認購度攞貨! 隻股睇個勢一定6.38最高訂價!
先講下估佢上市後可以升到幾多. 依家09年金隅PE 估計係19倍, 同海螺差唔多. 但係佢主打建材, 如果同隻3323嘅12倍PE比咁就貴好多. 但係佢都做埋Real Estate喎, d盤仲用番自家嘅水泥同建材, 玩一條龍概念. 而且金隅可以得益於政府嘅刺激經濟方案的實施，加埋內地房地產市場逐漸復蘇, 估出年Profit 升50%冇問題. 依家可以用2010 Expected PE 來做估價, 咁如果market因為佢嘅高增長, 依然比20倍PE, 咁上市見$10絕對唔奇! 呢個都符合左2628 投資IPO大雞唔食細米嘅性格!
咁係唔係真係正到冇野彈呢? 有幾點大家要留意! 第一訂價唔係平, 以佢未來增長之估計, 叫合理啦. 但係依家以上限訂價計, 09PE去到19倍, IPO反應好, 仲有15%超額配售權, 到時PE仲高! 第二, 負債率去到六十幾個巴仙, 有d高, 但以2009嘅發展速度同半隻地產股計, 都合理, 至緊要睇下招股書佢d債要比幾多息! 第三內地水泥產能有過剩問題. 幸好水泥呢一行有黃金三百里法則, 因為要在其他省份買, d運費仲貴. 新近大摩出左份報告, 華北地方d水泥仲係求過於供, 所以佢北京龍頭地位同區分計, 唔駛驚. 仲有佢大部分嘅地係工業地, 而土地多位於四環或以外! 但係中心區分唔易發展, 四五環反而有利攞平地同起野發展! 加上佢做經濟適用房及兩限房, 毛利少! 但呢樣就合國策, 而且同埋以佢大老板嘅身份, 足可令佢生意日日有, 貨如輪轉!
我估d行日日吹d老MAR比人訂左幾多幾多, d保薦人話幾多人要貨, 傳媒日日大版吹行佢, 隻野會好搶手!
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